내가 은행이다
수탁형 서비스가 널리 쓰여도 자가보관을 선택하는 이유
원본 영상: 자가보관과 수탁형 서비스
수탁형 서비스가 널리 쓰인다면
저는 비트코인이 경제의 기반이 되는 비트코인 스탠다드 시대에도 많은 사람이 커스터디, 즉 수탁형 서비스를 사용할 것이라고 예상합니다. 수탁형 서비스에서는 사업자가 개인키를 관리합니다. 비트코인을 기반으로 발행한 법정화폐 토큰이 경제 활동에 널리 쓰일 수 있다는 것이 제 가정입니다. 아직 정해진 미래는 아닙니다.
그렇다면 자가보관을 강조해 온 입장과 모순일까요? 조금 더 들어보시죠.
많은 사람이 수탁형 서비스를 이용하더라도 저는 개인키를 직접 관리하는 셀프 커스터디, 즉 자가보관을 선택합니다. 다른 사람보다 먼저 보유해야 한다는 이유가 아니라, 제 비트코인을 사용할 권한을 직접 관리하고 싶기 때문입니다.
비트코인의 최대 공급량은 2100조 개 사토시입니다. 그러나 공급량이 제한되어 있다는 사실만으로 소수만 자가보관하고 나머지는 토큰을 빌려 쓰게 된다는 결론이 나오지는 않습니다. 보유량과 보관 방식은 구분해야 합니다.
제가 예상하는 시나리오에서는 비트코인을 기반으로 여러 계층의 금융 서비스가 생기고, 그 위에서 법정토큰이 유통됩니다. 뒤에서 이를 레이어3라고 부르겠지만, 제가 상정한 금융 구조를 설명하는 표현입니다. 이 시나리오가 실현되는지와 별개로 자가보관의 의미는 남습니다.
하지만 나는 자가보관을
저는 자가보관을 할 것이고, 그 방법을 배울 수 있도록 안내하려 합니다. 제가 말하는 금융 주권은 자산을 사용할 권한을 직접 관리하는 데서 출발합니다. 자가보관을 오래 한다고 경제적 지위나 미래의 풍요가 보장되는 것은 아닙니다.
비트코인을 기반으로 금융 서비스를 운영하는 미래를 상상할 수는 있습니다. 하지만 비트코인을 보유하는 것과 은행을 운영하는 것은 다른 일입니다. 제가 자가보관을 선택하는 이유도 장차 은행이 되거나 법정토큰을 발행할 수 있다는 보장에 있지 않습니다.
아직은 법정화폐의 시대입니다. 앞으로 어떤 결제 수단이 널리 쓰이더라도 누가 개인키를 관리하고, 누구에게 자금 사용을 의존하는지는 살펴야 합니다. 수탁형 서비스가 보편화된다고 이 차이가 사라지는 것은 아닙니다.
잘못된 주장은 비판을 받아야
개인과 기업은 자금을 관리하는 방법이 다르고, 개인마다도 상황이 다릅니다. 경제적 상황과 관리 기술, 건강 상태, 기업의 재무 관리 요건 등에 따라 자가보관이 어려울 수 있습니다. 그 사정을 존중하고 각자에게 맞는 방법을 찾아야 합니다. 자가보관 여부를 안목이나 의지의 우열로 평가할 일은 아닙니다.
마이클 세일러는 2024년 10월 20일 공식 배포된 Markets with Madison 인터뷰에서 기관 수탁 집중과 국가의 몰수 위험에 관한 질문을 받았습니다. 그는 규제받는 기관에 맡기는 것이 안전하다고 주장하면서, 몰수 우려를 반박하는 과정에서 ‘편집증적인 아나키스트’라는 표현을 썼습니다. 이 발언은 기관 수탁의 몰수 위험을 논하던 문맥에서 나왔습니다.
제 비판은 그런 비하 표현으로는 수탁 위험이나 직접 키를 관리하려는 이유를 설명할 수 없다는 데 있습니다. 기업과 개인의 사정은 다를 수 있습니다. 그렇지만 저는 자산을 직접 관리하는 선택을 중요하게 생각합니다. 기술이 낯설어 자가보관을 하지 못하는 사람은 도울 수 있습니다. 도와주기 위해 제 시간과 돈을 써가며 영상을 만들고 공유하는 것이니까요.
이 견해에 동의하지 않는 사람도 있겠죠. 괜찮습니다. 저는 자가보관을 이어가며 실제로 무엇이 달라지는지 지켜보려 합니다.
직접 관리하려면 먼저 연습을
자가보관을 선택하려면 필요한 기술과 관리 책임부터 이해해야 합니다.
풀노드 구축과 운영, 내 서명 장치와 풀노드 연동, 에어갭 트랜잭션, 라이트닝 노드 구축과 운영 등을 공부하고 연습해 보세요. 서명 장치는 개인키로 거래에 서명하는 도구입니다. 비트코인의 소유·거래 기록은 장치 안이 아니라 네트워크의 전체장부에 있습니다.
익숙하지 않은 작업을 급하게 하려면 가슴이 두근거리고 손이 떨릴 수 있습니다. 미리 공부하고 연습하며 시행착오를 거치는 이유입니다. 배운 내용을 바탕으로 자신이 직접 관리할 수 있는 범위를 판단하면 됩니다.
미래의 비트코인 기반 법정토큰 시나리오
원본 영상: 비트코인 기반 법정토큰 시나리오
저는 비트코인 스탠다드가 오면 각 국가의 법정화폐가 토큰의 형태로 비트코인 네트워크를 활용해 유통될 수 있다고 가정하고 있습니다. 비트코인을 자가보관하는 개인이나 조직이 금융 서비스에 참여하는 모습도 상상합니다. 다만 자가보관 자체가 은행의 역할이나 토큰 발행 권한을 주는 것은 아닙니다.
비트코인은 돈의 이름이자 네트워크의 이름입니다. 온체인(on-chain)은 네트워크의 다른 이름이 아니라, 거래가 비트코인 전체장부에 기록되는 방식을 가리킵니다.
온체인 거래는 어떻게 기록될까요?
온체인 거래와 레이어1, 베이스 레이어
비트코인 네트워크에서는 트랜잭션을 모아 블록을 만들고 이전 블록에 이어 붙입니다. 장부가 여러 가지로 갈라지면 유효한 가지 중 누적 작업증명이 가장 큰 가지를 따릅니다. 흔히 ‘가장 긴 장부’라고 부르는 기준은 단순한 블록 수가 아니라 누적 작업증명입니다. 이 기준과 거래 유효성 검증은 Bitcoin 개발자 가이드에 설명되어 있습니다. 이렇게 블록이 연결된 거래 기록이 전체장부입니다. 거래 기록인 트랜잭션이 비트코인 블록에 직접 기록되는 방식이 온체인입니다.
온체인이 있다면 오프체인(off-chain)도 있을까요?
네, 있습니다. 예를 들어, 라이트닝 네트워크와 같은 비트코인 레이어2 솔루션의 경우 트랜잭션을 비트코인 밖에서 저장하고 있다가, 최종적으로 정산할 때 그 결과를 비트코인 블록에 기록합니다. 그 사이에 오고 가는 결제는 온체인 밖에서 이루어지기 때문에 오프체인 트랜잭션이라고 부릅니다.
라이트닝 네트워크(Lightning Network)는 라이트닝으로 부르겠습니다. 라이트닝은 비트코인의 소액 결제를 빠르고 간편하게 처리하기 위한 레이어2 솔루션입니다. 라이트닝을 비트코인 네트워크의 레이어2라고 부르는 이유는 비트코인의 베이스 레이어를 기반으로 동작하기 때문입니다.
여기서 레이어라고 하는 개념이 나옵니다. 레이어는 계층입니다. 비트코인 네트워크의 기본 계층을 레이어1이라고 부릅니다. 베이스 레이어(Base Layer)라고 부르기도 합니다. 라이트닝이 나오기 전에는 비트코인 그 자체를 활용하여 피투피 결제를 진행했습니다. 라이트닝이 나온 이후에는 온체인과 라이트닝을 병행해서 사용하고 있습니다.
온체인에서는 블록에 담을 수 있는 데이터의 가중치에 한도가 있습니다. 블록당 거래 수는 각 거래의 크기와 가중치에 따라 달라집니다. 이 때문에 많은 거래를 한꺼번에 처리하기에는 한계가 있습니다. 트랜잭션이 많아지면 블록에 담기지 못하는 것들이 쌓이게 되고, 낮은 수수료를 제시한 거래는 확인이 늦어질 수 있습니다. 이 때문에 비트코인은 확장성이 떨어진다고 비판을 받기도 합니다.
라이트닝은 오프체인, 레이어2
라이트닝은 이러한 문제를 줄이기 위한 레이어2 솔루션입니다. 거래를 하고자 하는 쌍방 사이에 비트코인을 걸고 계약을 한 후 거래의 내역은 오프체인에 저장하고 있다가 정산 때 온체인에 결과를 기록하는 방식으로 온체인 거래의 부담을 줄입니다.
비트코인 결제 매장에서 라이트닝을 지원하면 온체인 거래와 별도로 오프체인 결제를 이용할 수 있습니다. 매장에서 어떤 결제 방식을 지원하는지에 따라 사용할 방법을 선택하게 됩니다.
오프체인 기반의 레이어2 솔루션은 라이트닝 이외에도 아크 프로토콜 등도 있습니다. 저는 개인적으로 아크 프로토콜에 관심을 가지고 있습니다.
비트코인 베이스 레이어 위에 레이어2 솔루션으로 라이트닝이 동작하고 있습니다. 비트코인을 근간으로 두 계층이 서로 다른 역할을 하고 있습니다. 온체인 비트코인을 장기 보유하며 구매력을 보존하려는 사람들은 개인키를 오프라인에서 관리하는 콜드 스토리지를 활용하기도 합니다. 구매력 보존은 보유 목적이지 보장된 결과는 아닙니다.
그러나 비트코인으로 커피를 사 먹거나 빵을 구입할 때에는 빠르고 간편한 솔루션이 필요합니다. 이러한 용도로 라이트닝이 활용됩니다. 라이트닝 위에서 비트코인이 소액으로 거래되고 있습니다. 소액 거래에 최적화되어 있기 때문에 단위를 사토시로 부르는 것이 일반적입니다. "커피 한 잔에 삼천 사토시입니다"와 같이 부르는 것이 편리하겠죠.
비트코인 스탠다드가 오면 사토시를 직접 사용하는 라이트닝 중심의 경제 활동이 이루어질 수 있다고 생각할 수 있습니다. 그렇게 되기를 간절히 소망하고 있습니다. 그런데 실물 경제 세계는 그렇게 단순하지가 않겠죠. 사토시 단일 경제 체제가 이상적이겠으나, 실제로는 그렇게 되지 않을 수도 있다고 생각합니다.
결제 단위와 자산 발행
2100조 개 사토시가 전 세계 금융의 기반이 된다는 가정을 하면, 일상 결제에서 어떤 단위를 쓸지도 생각하게 됩니다.
사토시의 구매력이 달라지면 결제 단위에 대한 요구도 달라질 수 있습니다. 라이트닝에는 밀리 사토시라는 단위가 있습니다. 사토시를 다시 천분의 일로 나누어 계산하는 체제가 있는 것으로 알고 있습니다.
결제 단위와는 별개로, 라이트닝을 활용해 다른 자산을 전송하려는 시도도 제 관심을 끌었습니다. 당시 접한 기사를 요약하면 다음과 같습니다.
라이트닝 랩스는 2023년 10월 18일 탭루트 애셋 0.3 메인넷 알파 버전 출시를 발표했습니다. 이 버전은 비트코인 온체인에서 자산을 발행하고 관리·조회하는 기능을 제공했습니다.
탭루트 애셋은 스테이블코인과 다른 자산을 발행하고 관리하는 데 비트코인의 기술을 활용합니다. 발행 자산의 담보와 상환 조건, 발행자의 신용은 해당 자산의 설계와 운영 주체에 달려 있습니다.
당시 라이트닝 지원은 이후 계획이었습니다. 탭루트 애셋과 라이트닝을 연동해 다른 디지털 자산도 라이트닝으로 전송할 수 있도록 하는 것이 목표였습니다.
라이트닝 랩스의 CEO 엘리자베스 스타크는 2023년 10월 18일 비트코인 매거진 보도에서 이번 출시를 비트코인의 새로운 시대를 여는 일로 평가했습니다. 그는 비트코인의 보안성과 탈중앙화 특성이 금융 자산의 기반이 될 것이라는 기대를 밝히고, 비트코인을 통해 달러와 세계를 연결하는 데 한 걸음 더 가까워졌다고 말했습니다.
이 기사를 보면서 약간 충격을 받았습니다. 그전까지만 해도 저는 라이트닝을 통해 사토시를 직접 사용하는 시대를 기대하고 있었습니다. 제가 주목한 소식은 라이트닝랩스가 스테이블코인 자체를 발행했다는 것이 아니라, 그런 자산을 발행하고 전송하는 데 쓸 기술을 개발했다는 것이었습니다. 달러의 공급 확대를 비판적으로 보던 제게 달러와 연동된 자산을 비트코인 네트워크와 연결하려는 시도는 예상 밖이었습니다.
왜 이런 흐름이 나타나고 있을지 생각해본 결과 비트코인 베이스 레이어를 활용한 법정토큰도 유통될 수 있다고 가정하게 되었습니다.
레이어3 형태로 법정토큰 발행 시나리오
탭루트 애셋(Taproot Assets)을 라이트닝랩스가 비트코인 레이어3라고 표현한 것은 아닙니다. 제가 말하는 레이어3는 라이트닝 같은 결제 계층을 활용해 법정토큰이 유통되는 금융 구조에 대한 가정입니다. 탭루트 애셋의 공식 기술 분류와 구분해야 합니다.
저는 공급을 쉽게 늘리기 어려운 하드 머니를 기반으로 화폐를 발행하는 체제를 지지합니다. 과거에 금을 기반으로 화폐를 발행했던 것처럼 말이죠. 금의 이동성에 한계가 있다는 점에서, 디지털 시대에는 비트코인이 그런 기반의 역할을 할 수 있다고 생각합니다.
온체인에서 처리할 수 있는 거래량에는 한계가 있어 라이트닝 같은 레이어2가 활용됩니다. 그러나 결제 기술이 발전한다는 사실만으로 모든 국가가 사토시 단일 화폐 체제를 받아들인다고 예상하기는 어렵습니다.
법정화폐의 공급 확대와 구매력 하락에 대한 문제의식은 이 시나리오의 출발점입니다. 그렇다고 모든 인플레이션이 하이퍼인플레이션으로 끝나거나 국가가 비트코인을 채택할 수밖에 있다고 단정할 수는 없습니다.
온체인만으로 부족한 확장성은 라이트닝으로 채우고 있습니다. 그리고 새로운 레이어2에 대한 아이디어들도 나오고 있습니다. 제가 상상하는 것은 국가들이 이런 기술을 활용해 법정토큰을 유통하는 모습입니다.
국가들이 사토시 단일 결제 체제 대신 별도의 법정토큰을 선택한다면 그 이유는 무엇일까요? 현실 경제는 매우 복잡하고, 이해관계가 서로 다 다르기 때문에 사토시 경제만으로는 충족이 안될 것이라 생각합니다. 이 부분은 제가 전통경제 체제의 금융 상품에 대한 이해가 충분하지 않아 더 설명하기는 어렵습니다. 이 가정을 구체적인 제도 전망으로 제시하기에는 설명이 부족합니다.
비트코인 스탠다드 시대가 와도 돈이 급한 사람을 위한 대출상품은 나올 것이고, 그렇다면 이자를 주는 방식의 금융 체제도 여전히 존재하겠죠. 그때에도 사업자에게 맡긴 자금을 돌려받지 못할 위험을 어떻게 다룰지 따져야 합니다. 비트코인 기반이라는 이유만으로 수탁 위험이 사라진다고 기대할 수는 없습니다.
저는 이런 금융 서비스에서 라이트닝이 큰 역할을 할 수 있다고 생각합니다. 수탁형 서비스를 이용하는 사람도, 자체 라이트닝 노드를 운영하는 개인과 조직도 있을 것입니다. 라이트닝 노드를 운영해 보니 장점과 단점이 있습니다. 어떤 방식으로 단점이 보완될지는 모르겠습니다. 노드 운영 경험을 금융 서비스 참여로 연결하는 것도 가능성에 대한 생각이지, 노드 운영만으로 은행의 역할을 하게 된다는 뜻은 아닙니다.
국가마다 제도와 이해관계가 달라 사토시 단일 결제 체제를 채택하기는 어려울 것이라고 생각합니다. 제가 상정한 법정토큰 시나리오에는 국채를 디지털 자산 형태로 발행하고 이를 바탕으로 법정화폐를 유통하는 구상도 포함됩니다. 다만 국채 발행과 법정화폐 유통을 어떻게 연결할지는 별도의 제도적 설명이 필요한 부분입니다.
마무리
제가 기대하는 미래에는 사토시를 직접 쓰는 결제와 비트코인 네트워크를 활용한 다른 금융 서비스가 함께 존재합니다. 법정토큰은 그중 하나의 시나리오입니다. 기술적으로 무엇을 할 수 있는지와 국가가 어떤 제도를 선택할지는 구분해서 지켜봐야 합니다.
저는 비트코인 스탠다드를 기다립니다. 구매력을 오래 보존하고 자산을 직접 관리하려는 마음으로 자가보관을 하고 있습니다. 미래를 확신해서가 아니라, 직접 사용할 수 있는 방법을 익히기 위해 꾸준히 생각하고 공부하고 경험하려 합니다.