반감기

반감기는 비트코인의 신규 발행 보조금이 21만 블록마다 절반으로 줄어드는 일정입니다. 흔히 4년마다 절반이라고 말하지만, 실제 기준은 달력이 아니라 블록 개수입니다.

절반이 되는 것은 이미 가지고 있는 비트코인의 잔고가 아닙니다. 앞으로 새로 발행될 비트코인의 속도만 줄어듭니다.

공급 상한과 발행 속도

비트코인의 총량은 2,100만 개로 제한되어 있습니다. 그러나 상한선만 정해 두는 것과 그 상한까지 어떤 속도로 도달할지를 정하는 것은 다른 문제입니다.

첫날에 모든 비트코인을 발행하는 경우와 아주 오랜 기간에 걸쳐 천천히 발행하는 경우는 같은 상한을 가지고도 전혀 다른 구조가 됩니다. 발행 속도를 사람의 결정에 맡긴다면 회의 한 번으로 일정이 바뀔 수 있으므로, 정해진 약속이라고 보기 어렵습니다.

욕조의 크기가 2,100만이고 수도꼭지에서 흘러나오는 물이 새 비트코인이라고 생각해 보겠습니다. 수도꼭지는 약 4년마다 반씩 잠깁니다. 처음에는 많은 양이 나오지만, 그다음에는 절반, 다시 그 절반으로 줄어듭니다. 물은 계속 나오되 수위는 상한선에 가까워지고 넘지는 않습니다.

이 공급 상한과 발행 속도의 관계는 2,100만 개 공급 상한에서 함께 볼 수 있습니다.

21만 블록마다 줄어드는 보조금

전체장부에는 평균 10분마다 새 블록이 하나씩 더해집니다. 블록을 만든 채굴자는 새로 발행되는 비트코인 보조금을 받습니다. 새 비트코인이 세상에 나오는 통로는 이 보조금입니다.

블록이 21만 개 쌓일 때마다 이 보조금이 절반으로 줄어듭니다. 블록이 평균 10분마다 생성된다고 가정하면 21만 개가 쌓이는 데 약 4년이 걸립니다. 그래서 반감기를 4년마다 일어나는 일정이라고 부릅니다.

다만 4년은 어림값입니다. 블록 생성 간격은 매번 같지 않기 때문입니다. 어떤 블록은 1분 만에 나올 수 있고, 어떤 블록은 30분 넘게 걸릴 수도 있습니다. 진짜 기준은 21만 블록마다 돌아오는 각 반감기 경계에 도달하는 순간이며, 그 시점이 달력의 언제인지는 별도로 정해져 있지 않습니다.

누구나 계산할 수 있는 시간표

반감기의 기준이 되는 블록 높이와 높이별 보조금의 변화는 미리 정해져 있습니다. 따라서 각 블록 높이에서 새로 발행되는 양은 현재 규칙을 기준으로 계산할 수 있습니다. 다만 앞으로 10년 뒤나 30년 뒤처럼 특정 달력 시점의 발행량은 그때까지 실제로 몇 개의 블록이 생성되는지에 따라 달라지므로, 평균 블록 간격을 이용한 추정치로 보아야 합니다.

보통의 돈은 다음 해 발행량을 알기 위해 발행 기관의 발표를 기다려야 할 수 있습니다. 비트코인의 경우에는 발행 일정이 규칙에 들어 있으므로, 참여자들이 같은 규칙을 적용하는 한 계산할 수 있는 범위가 공개되어 있습니다.

보조금이 절반의 절반의 절반으로 계속 줄어들면 새로 발행되는 양은 0에 가까워집니다. 지금까지 발행된 양을 모두 더해도 2,100만 개를 넘지 않습니다. 공급 상한과 반감기는 함께 움직이며, 중요한 점은 단순히 발행량이 줄어든다는 사실만이 아니라 그 일정이 처음부터 예고되어 있다는 점입니다.

반감기가 바꾸는 것과 바꾸지 않는 것

반감기가 오면 내가 가진 비트코인 잔고도 절반이 되는 것은 아닙니다. 이미 발행된 비트코인에는 손이 닿지 않습니다. 절반이 되는 것은 앞으로 새로 태어날 비트코인의 발행 속도입니다.

반감기 규칙이 정하는 것은 언제 얼마나 새 비트코인이 발행되는지입니다. 비트코인의 가치가 어떻게 될지는 이 규칙이 약속하지 않습니다. 공급 일정과 가치 전망은 구분해서 보아야 합니다.

보조금 이후의 질문

발행 보조금이 계속 줄어들면 장부를 지키는 비용을 무엇으로 충당할지가 남는 질문입니다. 현재의 설계에서는 거래 수수료가 그 역할을 이어받도록 되어 있습니다. 수수료만으로 충분할지는 오래 논의되는 주제이며, 반감기 규칙만으로 결론이 정해지는 것은 아닙니다.

정리하면, 반감기는 블록당 새로 발행되는 비트코인 보조금이 21만 블록마다 절반으로 줄어드는 미리 정해진 일정입니다. 참여자들이 이 규칙을 적용하고 검증하면서 공급 상한과 발행 일정을 유지합니다.